Relações entre o Preço Internacional do Petróleo e as Ações da Petrobrás

Resumo

O presente artigo tem por objetivo evidenciar a relação econômica entre o preço das ações da Petrobrás e o preço internacional do petróleo, bem como verificar a existência dos chamados efeitos lead-lag entre tais ativos. Para tal, utilizou-se a cotação do barril de petróleo representado pelo West Texas Intermediate – WTI – negociado na New York Mercantile Exchange – NYMEX – e as ações preferenciais da Petrobrás, transacionado na bolsa de valores de São Paulo, BM&FBOVESPA. Para atingir estes objetivos, foram aplicadas regressões pelo método dos mínimos quadrados em dois estágios e modelagem GARCH, tanto com dados mensais quanto em alta frequência. A partir destes modelos foram testadas estratégias nas quais usufruem das defasagens entre os mercados. O estudo apontou para uma relação contemporânea significante entre os mercados destes ativos. Também foi observada a presença do efeito lead-lag identificados por ambas as metodologias, o que mostra certo grau de previsibilidade quanto ao preço da ação da Petrobrás.