Índice de Sentimento do Investidor de Baker e Wurgler (2006) e o spread book-to-market dos IPOs no Brasil
Resumo
O objetivo deste estudo é testar se o sentimento, pessimista ou otimista, agregado dos investidores pode se relacionar com a diferença entre valor contábil e o valor de mercado das empresas que abriram capital na Bolsa de São Paulo entre 2004 e 2009. Para realizar essa análise, foi utilizado o Índice de Sentimento do Investidor proposto por Baker e Wurgler (2006), adaptado, que utiliza variáveis objetivas para medir o sentimento agregado dos investidores e o spread book-to-market das empresas que realizaram seus IPOs no período observado. Este estudo buscou utilizar proxys exclusivamente quantitativas para a obtenção do índice e a análise feita sobre as duas séries buscou encontrar correlação significativa e não espúria entre elas. Os resultados apontaram que o índice não é capaz de explicar as variações no spread entre o valor contábil e de mercado das empresas que lançaram ações no período observado.
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