Fazer Parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) Implica em Maior Rentabilidade?
Resumo
Este artigo tem o objetivo de constatar possíveis relações entre os movimentos de entrada ou saída de empresas do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) com alterações em seus níveis de rentabilidade.
METODOLOGIA
Foi adotado um modelo adaptado do Capital Asset Pricing Model (CAPM). A amostra compreendeu 12 empresas que entraram ou saíram do índice ao longo do período de 2010 a 2014.
RESULTADOS E CONCLUSÕES
Os resultados obtidos não permitiram associar movimentos de entrada ou saída de empresas do ISE com aumentos ou quedas nos seus retornos à exceção de uma empresa. Sendo assim, não foram verificadas evidências estatísticas de que o ISE é um fato relevante para a elevação da rentabilidade empresarial.
IMPLICAÇÕES PRÁTICAS
Em geral, os investidores não valorizam mais uma ação apenas pelo fato de ela ser parte do ISE. De maneira oposta, deixar o índice também não levaria, necessariamente, à perda de rentabilidade.
PALAVRAS-CHAVE
Sustentabilidade, Rentabilidade, CAPM, ISE.
INTEGRATE THE CORPORATE SUSTAINABILITY INDEX (ISE IN PORTUGUESE) IMPLIES GREATER PROFITABILITY?
OBJECTIVE
This article aims to find possible relationships between input and output movements of companies in the Corporate Sustainability Index (ISE in portuguese) with changes in their profitability levels.
METHODOLOGY
There was adopted an adapted model of the Capital Asset Pricing Model (CAPM). The sample included 12 companies that entered or left the index over the 2010 to 2014 period.
RESULTS AND CONCLUSIONS
The results did not allow to associate input or output movements of ISE with increases or decreases in the returns except for one company. Thus, no statistical evidence was verified that the ISE is a relevant fact to the rise in corporate profitability.
PRACTICAL IMPLICATIONS
In general, investors do not value more one action only by the fact that it is part of the ISE. Conversely, leaving the index does not take necessarily to loss of profitability.
KEYWORDS
Sustainability, Profitability, CAPM, ISE.
Referências
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