Lucro Abrangente e Medidas de Risco Total e Sistemático de Companhias Brasileiras de Capital Aberto

Resumo

OBJETIVO
O presente artigo busca verificar se o lucro abrangente e seus componentes são relevantes para a explicação do risco das empresas.

METODOLOGIA
É analisada uma amostra composta por 105 companhias brasileiras de capital aberto com ações negociadas na BM&FBovespa, não financeiras e com dados disponíveis no período compreendido entre o primeiro trimestre de 2011 e o primeiro de trimestre de 2015, por meio de modelos que levam em consideração a estrutura do painel de dados.

RESULTADOS E CONCLUSÕES
Verifica-se que a relação entre a volatilidade do lucro abrangente e o risco da empresa é superior àquela observada entre a volatilidade do lucro líquido e o risco. Verifica-se também que a volatilidade do valor referente a outros resultados abrangentes possui relação negativa com seu risco sistemático. Ganhos e perdas com hedges de fluxo de caixa e com ativos financeiros classificados como disponíveis para venda também apresentam relação negativa com o risco da empresa.

IMPLICAÇÕES PRÁTICAS
As evidências apresentadas pelo presente estudo corroboram a importância do assunto, fornecendo insumos para discussões sobre políticas contábeis relacionadas ao lucro e para o desenvolvimento de métricas contábeis para a avaliação do risco das empresas.

PALAVRAS-CHAVE
Lucro Abrangente, Volatilidade do Lucro, Risco, Dados em Painel.
 

COMPREHENSIVE INCOME AND THE TOTAL AND SISTEMATIC RISK OF BRAZILIAN PUBLIC COMPANIES

OBJECTIVE
This research aimed to verify if the comprehensive income and its components are relevant in explanation of the firm risk.

METHODOLOGY
A sample of 105 Brazilian non-financial public companies with shares traded on the BM&FBovespa and with data available from the first quarter of 2011 to the first quarter of 2015 is analyzed, through models that take into account the panel structure of the data.

RESULTS AND CONCLUSIONS
The results show that the relationship between the volatility of comprehensive income and the company's risk is higher than that observed between the volatility of net income and risk. It is also found that the volatility of the value related to other comprehensive income has negative relationship with its systematic risk. Gains and losses from cash flow hedges and financial assets classified as available for sale shows a negative relationship with the risk of the firm.

PRACTICAL IMPLICATIONS
Evidence presented in this study confirm the importance of the subject, providing inputs to discussions on accounting policies related to income and to the development of accounting metrics for risk assessment of firms.

KEYWORDS
Comprehensive Income, Income Volatility, Risk, Panel Data.